国家统计局数据显示，1—9月，全国规模以上白酒企业产量501.17万千升，同比增长6.51%第三季度，规范白酒企业产量116.12万千升，比去年同期的127.75万千升下降9.1%
白酒行业产量下降并不能反映优势企业的增长从第三季度来看，已公布的18家白酒上市公司，第三季度整体表现乐观
属于白酒销售淡季的Q3，高增长，显示行业暗流涌动。
白酒上市公司三季报发布前一周，关于GDP增速放缓的讨论沸沸扬扬。
国家统计局数据显示，前三季度国内生产总值同比增长9.8%，其中一季度增长18.3%，二季度增长7.9%，三季度增长4.9%经济形势是前高后低，季度放缓引发争议，尤其是第三季度的增速，5挺担心的
具体来看，下半年以来，国内疫情在多地分布，河南，山西接连遭受暴雨洪涝灾害加上全球经济增速放缓，大宗原材料价格高企等多重因素，阶段性经济发展受到一定冲击
8月底，威久详细分析了第三季度啤酒企业的放缓，率先提出7，8月份雨水和疫情的双重影响，冲击了旺季啤酒的消费节奏。
从已公布的三季报来看，多数啤酒企业在第三季度确实有不同程度的放缓百威亚太区第三季度受疫情营销影响，关闭福建和广东部分销售趋势，单季度下滑7.1%，第三季度营收下滑3.7%青岛啤酒仅第三季度营收就下降了3%珠江啤酒第三季度营收持平，但毛利下降近5个百分点
第三季度天气炎热，是白酒淡季白酒行业也习惯用淡季做市场，旺季做销售思路，第三季度厂商普遍投入大量资源，为旺季的热销做铺垫
所以白酒Q3环比放缓是正常的考虑到去年第三季度是我国疫情防控初稳，带来了较高的市场基数，今年第三季度放缓是合理的
可是，该行业的现实是继续增长收入增长方面，除尾吊金种子酒和皇台酒业，其余16家公司均实现两位数增长，酒鬼酒，舍得酒和山西汾酒表现较好，营收增幅分别为128.66%，64.84%和47.81%第三季度利润两位数增长的公司有14家，增速最高的三家公司分别是青青酒业，迎驾贡酒，舍得酒业，分别为134.72%，86.23%，56.27%
与Q1和Q2相比，第三季度的增长率自然是逊色的不过，与去年同期相比，贵州茅台，洋河股份，山西汾酒，泸州老窖，顾靖酒厂，金世元，方水晶，迎驾酒厂和酒鬼酒的表现均好于去年同期
如果与正常年份的2019年三季度相比，洋河股份，山西汾酒，顾靖酒厂，方水晶，老白干酒厂，迎驾酒厂，舍得酒业，伊力特，青青汾酒等大幅度增加，整体表现比疫情前更强。
从宏观来看，前三季度全国居民人均可支配收入增长9.7%，消费回暖，都支撑了白酒消费前三季度，社会消费品零售总额318057亿元，同比增长16.4%，保持两位数增长
8月份，受疫情多次爆发影响，消费仅同比增长2.5%，增速较上月回落6个百分点，为近一年来最低9月份疫情得到有效控制，消费促进政策和中秋消费叠加，消费进一步升温9月份，社会消费品零售总额同比增长4.4%，比上月加快1.9个百分点，市场销售进一步加快
02，飙稳，Head 和速度差异。
今年中报发布后，前七白酒成绩有的暴涨，有的稳中有降，让人有各种猜想山西汾酒上半年营收121.19亿元，仅比洋河低34.24元，比泸州老窖股份高28.02亿元
所以今年的Q3势必会让人拿着放大镜去看，看到一些特别的意义。
三季报出炉，已经可以说明今年的Rdquo子表洋河股份交出了三季度营收增长16.66%，净利润增长22.95%的答卷本季度经营活动产生的现金流量净额达到33.81亿元，同比增长48%，体现了良好的销售形势
得益于三季报的贡献，洋河股份前三季度营收首次跨过200亿元大关，达到219.42亿元，同比增长16.01%其业绩在2020年超越年营收规模，成为行业前三的位置
山西汾酒三季度继续高增长，营收增长47.81%，净利润增长53.24%持续的高速不断刷新着汾酒的高性能前三季度，山西汾酒营业收入172.57亿元，净利润48.79亿元
值得注意的是，无论前三季度还是第三季度，汾酒的业绩都位居行业第四年底，汾酒毫无悬念突破200亿大关，将行业前四的门槛提升到200亿以上
但这并不意味着泸州老窖股份有限公司处于低迷状态第三季度泸州老窖股份公司营收增长20.89%，净利润增长28.48%泸州老窖股份有限公司，一个快速发展的国家，也在缩小与竞争对手的微小差距
Q3的特殊性也体现在茅台上贵州茅台第三季度营收同比增长9.86%，净利润同比增长12.35%去年贵州茅台Q3业绩同比分别增长8.46%和6.86%
可以看出，丁雄军上任茅台后的首份财报还是很亮眼的最大的亮点或许是茅台第三季度净利润增速好于整个第三季度营收和利润的双增长，说明茅台的业绩在逐步好转更深层次的意义可能是，茅台换帅后正在重新夺回两位数增长的主动权
三季报中，高速增长的企业方水晶，迎驾贡酒，酒鬼酒，青青酒业也值得关注九九正处于新一轮的高增长周期，方水晶的高端战略正在提速迎宾贡酒凸显徽酒新晋黑马的高成长性，而青青青稞酒在区域深耕，结构优化，渠道转型方面表现突出
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